21世纪经济报道记者孔海丽 北京报道从前十年，硅谷与华尔街的“技巧-资源”同盟，形成了经典的双寡头叙事：硅谷经由过程技巧冲破构建故事，华尔街经由过程资源杠杆缩小预期。这套叙事形式要常讲常新，就必需一直增加新的素材、新的情节。从前两年，AI是义无反顾的故事配角。2025年，如许的叙事呈现了变数。当谷歌、Meta等公司仍打算投入数百亿美元构建算力集群时，DeepSeek用仅需1/3算力资本实现等同机能的实际证实：算力堆砌已非智能退化的独一门路，算法效力正在成为新的估值标尺。共生逻辑下的AI叙事闭环 ?OpenAI的突起可谓这一形式的典型。建立于2015年12月的OpenAI，2019年估值才到10亿美元，2022岁尾宣布ChatGPT之后到达200亿美元，2024年10月实现新一轮66亿美元融资后，估值高达1570亿美元。而它间隔红利还很悠远。其余AI头部企业，亦是以极高估值停止年夜手笔融资。比方马斯克旗下建立于2023年的xAI，2024年12月C轮融资60亿美元，估值超越400亿美元；Anthropic正在以600亿美元估值追求20亿美元的新一轮融资。这种形式的中心逻辑在于，技巧冲破须要天量资金支持算力与人才投入，而资源市场的估值则依附于“技巧护城河”的设想空间。美国风投数据研讨公司PitchBook往年1月宣布的讲演表现，2024年，美国人工智能始创公司共取得约970亿美元的风投融资，占全部始创公司约2090亿美元融资近一半，这些AI公司年夜局部来自硅谷。创投契构如斯慷慨，是由于它们信任，硅谷AI公司背靠着一个强盛的资源市场，可能失掉丰富报答，而现实上也确切如斯。哪怕是经由近来半个月的调剂，特斯拉、英伟达们也保持着很高的估值。以后特斯拉PE高达170倍，投资者不是把它看作是新动力企业，而是马斯克屡次夸大的，它是一家AI公司；而英伟达PE也有45倍，微软33倍。美股七巨子须要新的素材、新的情节，向投资者持续报告它动听的故事。这两年保持其高估值的压舱石，就是AI。于是“技巧-资源”形式，就成为“AI-资源”形式。“AI-资源”这一闭环的懦弱性在于，其可连续性完整依附“技巧当先性”与“资源报答率”的正向轮回。当DeepSeek以550万美元的练习本钱实现与OpenAI数亿美元投入相称的模子机能时，硅谷跟华尔街联手打造的AI叙事神话，就受到了普遍质疑。更要害的是，DeepSeek的开源战略直接崩溃了闭源模子的稀缺性溢价——这一溢价恰是“AI-资源”估值模子的中心变量。低本钱AI的范式打击DeepSeek的推翻性并非来自技巧代际超出，而在于对现有资本的极致优化。其V3模子经由过程异构盘算架构跟静态负载平衡算法，将单元算力产出晋升2倍以上，练习本钱仅为行业均匀程度的多少分之一，从而走出了一条低本钱高效力的新技巧道路。DeepSeek的“效力反动”，破即裸露出硅谷“堆算力堆数据”道路的缺点：OpenAI正在开辟进程中的GPT-5练习本钱据马斯克流露早就超越10亿美元，而DeepSeek-R1以600万美元本钱实现等同机能，直接拉低行业估值锚点。这种效力反动触发了资源市场的连锁反映。英伟达股价一周时光跌超20%，固然更多是估值高企阶段资源避险情感的短期稳定，但也反应出市场对“烧钱换增加”的逻辑呈现了信赖危急。这标记着DeepSeek新技巧道路在硅谷华尔街AI叙事形式身上打出了一个裂痕。“AI-资源”故事，实质是“技巧幻想主义”与“资源扩大需要”的同谋。微软2025财年打算投资约800亿美元建立人工智能数据核心，OpenAI与英伟达、软银等启动5000亿美元的“星际之门”等等，就是这种同谋的表现。DeepSeek的汗青性奉献在于，它是开源的；用工程实际证实了高性价比AI产物是可行的。如许，大批的中小企业跟开辟者得以入场，AI利用生态从“寡头游戏”转向“全平易近参加”。于是，硅谷华尔街的AI故事，不再那么动听了。拨开迷雾后的代价重构面临打击，硅谷与华尔街正试图据守本来的叙事逻辑。比方，OpenAI跟Meta试图经由过程“打假”保护其技巧威望性，但受到群嘲；Anthropic高管呐喊美国有关部分收紧芯片出口法案，打算以地缘政治手腕保持技巧代差等。但是，这种抵御难以改变基本趋向。DeepSeek景象提醒的不只是技巧道路的新抉择，更是工业逻辑的范式转移：开源正在成为AI模子势弗成挡的新海潮。它所构建的去核心化生态，将一直打击硅谷的闭源霸权。连OpenAI首席履行官山姆·奥特曼都否认，公司的闭源战略站在了“汗青的过错一边”。IBM首席履行官阿温德·克里希纳克日表现，始终以来，人工智能被视为范围化的游戏——模子范围越年夜，后果越好。但DeepSeek给咱们带来的启发是，最佳的工程计划应当从机能跟本钱两个方面停止优化。一项技巧只有变得经济可行且轻易获取时，才干真正施展变更性的感化。一个更实质的成绩显现：AI反动的最终目的毕竟是效劳于资源估值，仍是晋升人类出产效力？DeepSeek的代价不在于击败OpenAI，而在于证实——技巧提高的真正器量，不是融资额与GPU数目，而是本钱降落与普惠水平。?当资源沉积的AI迷雾散去，唯有那些将算法精度转化为社会效力的企业，才干成为新时期的赢家。“AI-资源”的旧故事，该换个新讲法了。[db:摘要]
